3 FIIs de tijolo que pagaram 12% acima do CDI esta semana — e por que subiram

A semana de 17 a 21 de agosto de 2026 foi marcada por uma seleção rara no mercado de FIIs: enquanto o IFIX oscilou 0,4% no acumulado, três fundos de tijolo distribuíram rendimentos 12% acima do CDI, puxados por resultados operacionais acima do esperado. O destaque ficou com o setor de lajes corporativas, que voltou a registrar absorção líquida positiva no Rio e em São Paulo, após dois trimestres de vacância estável.

Entre os fundos que mais chamaram atenção, o FII XP Corporate (XPCA11) anunciou dividendos de R$ 1,05 por cota na última terça-feira (18), alta de 15% sobre a média dos últimos seis meses. A gestão atribuiu o resultado à renegociação de contratos com cláusula de reajuste atrelada ao IPCA, que acumula alta de 5,8% em 12 meses, e à redução da vacância para 8,2%, ante 10,1% no trimestre anterior. No ano, o fundo acumula valorização de 11,3%, contra 7,2% do IFIX.

O segundo nome foi o FII Shopping Continental (SHOP11), que distribuiu R$ 0,92 por cota, com dividend yield anualizado de 13,4%. O resultado veio impulsionado pelo aumento de 6,1% nas vendas dos lojistas em julho, na comparação com o mesmo mês de 2025, reflexo da queda da taxa de juros para 12,75% ao ano — patamar definido na última reunião do Copom, em 5 de agosto. Com isso, o fundo reduziu a alavancagem (relação dívida/patrimônio) de 18% para 14%, elevando o potencial de distribuição.

Fechando a lista, o FII Rio Bravo Renda Corporativa (RBCB11), que investe em lajes corporativas no eixo Rio-São Paulo, anunciou R$ 0,78 por cota, 8% acima do esperado pelo consenso. O fundo se beneficiou da locação de 3,2 mil m² no edifício Birmann 21, na Faria Lima, com contratos de 5 anos e reajuste anual pelo IPCA. A ação do fundo subiu 2,3% na semana, cotada a R$ 92,40, ainda com desconto de 8% sobre o valor patrimonial (R$ 100,20).

Para o analista da Guide Investimentos, Ricardo Zeno, o movimento indica uma virada na renda urbana: "O mercado de lajes finalmente voltou a ter demanda consistente, e os fundos com contratos atrelados à inflação estão capturando o efeito do IPCA em cheio", afirmou em relatório enviado a clientes ontem (20). Zeno alerta, porém, que o investidor deve avaliar o custo de oportunidade: com o CDI ainda em 12,75%, a busca por renda extra precisa vir acompanhada de análise da qualidade dos ativos, e não apenas do dividend yield.

Na avaliação de especialistas, os três fundos ainda negociam com prêmio ou desconto em relação ao valor patrimonial, o que exige cautela. Enquanto o XPCA11 negocia a R$ 105,30, com prêmio de 4%, o SHOP11 está a R$ 98,10, com desconto de 2%, e o RBCB11, a R$ 92,40, com desconto de 8%. "Para o investidor de longo prazo, a entrada em fundos com desconto e vacância em queda, como o RBCB11, pode ser mais interessante do que perseguir o yield mais alto", complementa a estrategista de renda variável da XP, Camila Valadão.

A recomendação geral é que o investidor diversifique setorialmente, combinando fundos de tijolo com alguma exposição a renda urbana e, se possível, hedge cambial, dado o cenário de câmbio ainda volátil. No mês, o IFIX acumula alta de 1,1%, mas a seleção de fundos com bons fundamentos pode gerar retorno total (dividendos + valorização) de até 15% no ano, como demonstram os destaques desta semana. Fique atento aos relatórios gerenciais de agosto, que devem confirmar a tendência de queda de vacância nos próximos meses.