FIIs entregam 1,42% em setembro e lideram com folga o ranking de renda fixa

O IFIX, índice que reúne os fundos imobiliários listados na B3, fechou a sexta-feira (11) aos 3.612 pontos, alta de 1,42% em setembro e 9,8% no acumulado do ano. É o melhor desempenho entre os principais índices de renda variável da casa — o Ibovespa sobe 7,3% no mesmo período — e coloca os FIIs na liderança folgada do ranking de rentabilidade de 2026, segundo dados compilados pela B3.

O movimento desta semana teve nome e sobrenome. Fundos de papel atrelados ao CDI, como o Kinea Índices de Preços (KNIP11) e o BTG Pactual Crédito Imobiliário (BTCR11), avançaram 2,1% e 1,8% em cinco pregões, respectivamente, após o Copom manter a Selic em 9,25% na reunião de 2 e 3 de setembro e sinalizar cortes graduais até o fim do ano. A ata, divulgada na terça (8), reforçou que a inflação de serviços segue comportada, o que empurrou as cotas de tijolo para cima.

No segmento de logística, o destaque foi o Bresco Logística (BRCO11), que subiu 2,7% na semana depois de anunciar a renovação antecipada de um contrato de 38 mil m² em Extrema (MG) com reajuste de 11,4% pelo IPCA. O fundo negocia a R$ 102,30, com dividend yield projetado de 9,1% para os próximos 12 meses, segundo a XP Asset. Já o Vinci Logística (VILG11) acumula alta de 11,2% no trimestre atual.

O apetite não veio só de investidor pessoa física. Dados da Anbima mostram captação líquida de R$ 4,7 bilhões em fundos imobiliários em agosto, o melhor mês desde novembro de 2024. A Secovi-SP aponta que o volume de transações de galpões logísticos no estado cresceu 18% no primeiro semestre de 2026, sustentando a tese de que o ciclo de queda de juros deve destravar novos contratos de locação.

Mas há ruído no caminho. O spread entre a cotação de mercado e o valor patrimonial dos fundos de tijolo caiu para 6% em média, ante 14% no início do ano, o que reduz a margem de segurança para quem entra agora. O UBS BB alerta em relatório desta semana que fundos de shoppings centers, como o XP Malls (XPML11), já precificam um cenário perfeito de ocupação e podem corrigir até 8% se a Selic demorar a cair abaixo de 9%.

Para o investidor, a leitura prática é outra. Com o CDI a 9,15% ao ano e o IPCA-15 de agosto em 4,1% no acumulado de 12 meses, os FIIs de papel seguem oferecendo prêmio de 1,5 a 2 pontos percentuais sobre a renda fixa tradicional, segundo a Anbima. Já os fundos de tijolo exigem prazo mais longo e estômago para oscilações de curto prazo.

A próxima semana tem dois eventos que podem mexer com as cotas: a divulgação do relatório Focus na segunda (14) e o leilão de três galpões logísticos em Cajamar (SP), avaliados em R$ 310 milhões, marcado para quinta (16). Se a captação seguir no ritmo atual, o IFIX pode testar os 3.700 pontos antes do fim do trimestre — patamar que não visita desde fevereiro de 2022.