FIIs de tijolo sobem 4,8% em agosto; veja os 5 destaques da semana

A semana que se encerra hoje (5) foi de rara sincronia para os fundos imobiliários de tijolo no Brasil. Enquanto o IFIX acumulou alta de 1,2% nos últimos cinco pregões, uma cesta de FIIs de shoppings e lajes corporativas avançou, em média, 4,8% em agosto, segundo levantamento da plataforma de inteligência FII Radar, obtido com exclusividade pelo Perspectiva Imobiliária.

O movimento foi puxado por três fatores: a queda dos juros futuros, a revisão para cima das projeções de vendas no varejo físico e um fluxo migratório dos fundos de papel para os de concreto, observado nas negociações da B3 nesta semana. O destaque absoluto foi o CSHG Shopping (HSML11), que subiu 6,3% no mês, após a administradora anunciar a reabertura de negociação de cotas e a distribuição de dividendos extras.

Em segundo lugar, o FII VBI Prime Properties (PVBI11), focado em lajes corporativas em São Paulo, avançou 5,9% desde o início de agosto. Segundo o relatório gerencial divulgado na última terça-feira (1º), a vacância média do portfólio caiu de 18% para 14,3% no trimestre atual, impulsionada por duas novas locações no Faria Lima. O dado animou o mercado, que já precificava uma recuperação mais lenta do setor.

O BTG Pactual Logística (BTLG11) também figurou entre os cinco maiores ganhos da semana, com alta de 4,1%. O fundo se beneficiou do anúncio da expansão de um centro de distribuição em Cajamar (SP), cuja obra será concluída no primeiro trimestre de 2027. A notícia, divulgada na quarta-feira (2), veio acompanhada de uma projeção de aumento de 8% no aluguel médio dos contratos renovados no segundo semestre.

Apesar do otimismo, analistas ouvidos pela reportagem recomendam cautela. O último Copom, realizado em julho, manteve a Selic em 11,75% ao ano, mas o comunicado trouxe tom mais duro, indicando que o ciclo de queda pode ser interrompido se a inflação de serviços não ceder. Isso pressiona a marcação a mercado de FIIs de tijolo, que negocia com desconto de cerca de 9% em relação ao valor patrimonial, segundo a Anbima.

Para o investidor que deseja aproveitar o momento, a sugestão é olhar para fundos com contratos atípicos e prazos longos. "A alta recente foi boa, mas o fluxo pode se reverter rapidamente se o Copom subir a taxa em setembro", alerta Larissa Mesquita, estrategista da Height Empreendimentos, em relatório visto pela reportagem.

Acompanhe os próximos passos do mercado na próxima semana, quando serão divulgados os dados de inflação ao consumidor de agosto, que podem dar o tom do próximo Copom, marcado para os dias 16 e 17 de setembro. Até lá, a dica é diversificar entre FIIs de tijolo e fundos de papel para mitigar riscos.