Boom ou bolha? Os 4 mercados imobiliários que definem 2026

O mercado imobiliário global vive um momento de contrastes no terceiro trimestre de 2026. Enquanto Dubai atinge recordes históricos de vendas de alto padrão, Lisboa enfrenta a maior retração de preços desde 2011. Miami, por sua vez, vê um boom de investimentos estrangeiros, enquanto Tóquio lida com a escassez de terrenos e valorização contínua. O que esses quatro polos revelam sobre o momento do setor no mundo?

Em Dubai, o número de transações de imóveis de luxo (acima de US$ 10 milhões) cresceu 42% no primeiro semestre de 2026, segundo dados do Dubai Land Department divulgados nesta semana. A cidade se beneficiou da fuga de capitais de regiões instáveis e da política de vistos dourados. Projetos como a Palm Jumeirah e o bairro de Dubai Marina lideram a demanda.

Já Lisboa passa por um aperto. Com a taxa básica do Banco Central Europeu em 4,75% ao ano, os financiamentos imobiliários caíram 18% no trimestre atual comparado ao mesmo período de 2025. A Associação Lisbonense de Construtores (ALC) reportou, neste mês, que o estoque de imóveis novos cresceu 12% enquanto os preços médios caíram 3,2% — a primeira queda anual desde 2014.

Miami mantém o fôlego, impulsionada pelo fluxo de latino-americanos e investidores tech. A Miami Realtors Association registrou, em julho, um aumento de 9% nas vendas de condomínios de médio padrão. O preço médio do metro quadrado em Brickell atingiu US$ 12.500, alta de 7% no ano. Contudo, corretores locais alertam para a saturação de lançamentos — mais de 8 mil unidades devem ser entregues até dezembro.

Tóquio, por sua vez, vive uma crise de oferta. O governo metropolitano reportou, na última sexta-feira, que o número de novas construções em 2026 deve ser o menor em 30 anos, devido à escassez de mão de obra e à regulação ambiental mais rígida. Isso elevou os preços em 11% no primeiro semestre, segundo o Japan Real Estate Institute. Apartamentos de 50 m² no centro já custam em média ¥ 85 milhões (cerca de US$ 570 mil).

Para o investidor brasileiro, a lição é clara: diversificar entre mercados com fundamentos opostos reduz riscos. Enquanto Dubai e Miami oferecem liquidez e potencial de valorização em curto prazo, Lisboa e Tóquio demandam paciência e olho nos fundamentos macroeconômicos. A tendência global mostra que não há uma direção única, mas sim janelas de oportunidade em cada local.